图片报：赫塔财务状况不佳，3月15日前改善程度不达标下赛季将扣分

3月11日德甲日报，据《图片报》报道，德国老牌球队柏林赫塔正面临严重的联赛牌照问题。俱乐部体育经理彼得-格尔利希与负责财务的高管拉尔夫-胡申目前承受着巨大压力，俱乐部必须尽快改善财务状况。

一方面，柏林赫塔此前刚刚公布了一份看似积极的财报：在2025年7月1日至2025年12月31日期间，俱乐部实现了38.5万欧元的小幅盈利。但另一方面，俱乐部目前的总负债高达4980万欧元。截至2025年12月31日，俱乐部的净资产为负3800万欧元，这正是问题所在。

据《图片报》了解，柏林赫塔必须在2026年3月15日提交联赛牌照材料之前改善财务状况，否则将面临麻烦。根据德国足球职业联盟的牌照规定，德乙俱乐部的净资产（即资产与负债的关系）要么为正值，要么在一年内至少改善5%。但目前来看，柏林赫塔距离这一要求仍有明显差距。

2024年12月31日时，柏林赫塔的负净资产为3250万欧元。按照规定，俱乐部在新的财年需要改善160万欧元，将这一数字降至3090万欧元。然而现实却恰恰相反：到2025年12月31日，情况不仅没有改善，反而恶化了550万欧元，负净资产扩大到3800万欧元，比目标值高出710万欧元。

可能遭遇严厉处罚

按照DFL的规定，柏林赫塔可能面临严厉处罚，包括高额罚款甚至下赛季扣分。更糟的是，柏林赫塔已经属于“屡次违规者”。

在2025/26赛季开始前，俱乐部就曾因财务问题附带条件才获得参赛牌照。当时俱乐部的负净资产从2023年12月31日的1030万欧元，迅速上升到2024年12月31日的3250万欧元。主要原因是前投资方777 Partners在2024年10月宣布破产。

目前柏林赫塔的新大股东是A-Cap。在777破产后，这家美国机构作为主要债权人获得了78.8%的俱乐部股份。不过，A-Cap并没有继续向俱乐部注资的打算，而是希望出售手中的股份。

另一种解决办法是通过次级贷款来改善财务结构。根据DFL的牌照规则，这类贷款可以计入资本，但贷款方需要放弃利息，并在12个月内在所有债权人之后受偿，也就是说承担较高风险。

因此，寻找合适的资金来源成为财务负责人胡申目前最艰巨的任务。不过在《图片报》向俱乐部询问相关牌照问题时，柏林赫塔方面拒绝发表评论。

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